Компания под 5% ничего не стоит, если дивиденд обложен по 35%
Корпоративную ставку Мадейры цитируют везде, и она действительно 5%. Почти нигде не цитируют фразу, которая решает, дойдут ли деньги до вас: освобождение акционера пропорционально тому, откуда пришла прибыль, и полностью выключается для двух типов владельцев. Мы прочли статью, а не буклет, и построили модель вокруг того, что в ней написано.
Освобождение реально и пропорционально
Статья 36.º-A(10)(a) Estatuto dos Benefícios Fiscais в редакции Lei 73-A/2025 освобождает акционеров от IRS или IRC до 31 декабря 2033 года по прибыли, предоставленной в их распоряжение, — но только в определённой пропорции и с прямым изъятием.
Прибыль, которая действительно получила 5%, в пределах потолка по численности. Именно о ней думают, когда описывают режим, и для компании с действительно иностранным доходом это большая часть прибыли.
Задуманный случайИзвестно хуже и действительно полезно. Прибыль сверх вашего плафона облагается по обычной корпоративной ставке, а не по 5%, но статья 36.º-A(10)(a) всё равно освобождает её у акционера, потому что покрывает часть, которая не пользуется пониженной ставкой, но происходит из дохода, полученного вне Португалии.
Потолок стоит вам налога компании, а не удержанияДоход от португальских клиентов, который никогда не квалифицировался под пониженную ставку, облагается по обычной ставке на уровне компании и находится вне освобождения акционера. Он обложен дважды, обычным порядком. Лицензия Мадейры ничего не даёт внутреннему португальскому потоку выручки.
Ползунок, который двигает результат сильнее всехЗавершающие слова 36.º-A(10)(a) изымают результаты операций с лицами, имеющими местожительство или домицилий в юрисдикции из португальского списка привилегированных режимов. Обратите внимание, что именно ловится: не акционер, а ваши контрагенты. Выставьте счёт офшорной компании группы — и этот кусок прибыли теряет освобождение.
Ловит по тому, кому вы выставляете счетаОт прибыли компании до того, что дойдёт до вас
Все ставки здесь установлены законом. Подвигайте два ползунка и посмотрите, как быстро заголовок перестаёт описывать вашу ситуацию.
Попробуйте в таком порядке. Оставьте всё чистым — и эффективная ставка от прибыли до кармана будет 5,0%: режим делает ровно то, что обещает. Теперь поставьте ползунок португальского источника на 30% и смотрите, как она дойдёт до 16%. Затем переключите получателя на юрисдикцию из списка — и она перевалит за 38%, что хуже обычной компании на материке. Та же лицензия, та же прибыль, тот же заголовок «5%».
Три юрисдикции вышли из списка, а окно закрывается
Portaria 292/2025/1 от 5 сентября исключила все три, с действием с 1 января 2026 года. Холдинг в любой из них был исключён из этого освобождения весь 2025 год и не исключён сейчас. Если структуру год назад забраковали по этому основанию, основания больше нет.
Lei 73-A/2025 продлила и корпоративную ставку, и освобождение акционера в 36.º-A(10) до 31 декабря 2033 года. Материалы, написанные до 2026 года, говорят про 2027-й или 2028-й, и немалая часть их до сих пор висит в сети.
Статья 36.º-A(1) допускает лица, лицензированные до 31 декабря 2026 года. Ставка идёт до 2033-го, дверь закрывается в этом году. Всё остальное на этой странице — вопрос налога; этот — вопрос календаря.
Юрисдикция попадает в список отчасти потому, что её ставка ниже 60% от общей португальской ставки IRC, — а значит, пока Португалия снижает свою ставку до 17% к 2028 году, этот порог падает вместе с ней. Правительство предложило пересмотр критериев в июне 2026 года. Пока ничего не изменилось.
Условия, которые не опциональны
Освобождение на уровне акционера существует только потому, что компания квалифицируется на уровне компании. Потеряете режим — и весь дивидендный анализ рушится вместе с ним.
- Начать деятельность в течение шести месяцев с лицензирования; года — для промышленности, морского и воздушного транспорта
- От одного до пяти рабочих мест в первые шесть месяцев плюс 75 000 € вложений в основные средства за два года, либо шесть и более мест в первые шесть месяцев
- Адекватная предпринимательская структура, реально расположенная на Мадейре
- Операции с лицами в свободной зоне или с нерезидентами Португалии
- Оставаться в пределах ограничения льготы: 20,1% валовой добавленной стоимости, 30,1% затрат на труд или 15,1% оборота на Мадейре
- Внутригрупповая деятельность с основным видом NACE 70.10 «головные офисы» или 70.22 «консультирование по вопросам управления»
- Всё, что в разделе K NACE, — финансовая и страховая деятельность
- Металлургия, синтетические волокна, уголь и судостроение
- Сельское и лесное хозяйство, рыболовство, аквакультура и добыча
- Предприятия в трудном положении и все, в отношении кого действует предписание ЕС о возврате помощи
Перечитайте первое исключение дважды, если план был в групповом холдинге или управляющей компании. Нефинансовые холдинги разрешены и облагаются на обычных условиях пункта 1 — это подтверждает пункт 9. А вот структура «головной офис» или «управленческий консалтинг», обслуживающая вашу же группу, — нет. Различие узкое, и именно здесь тихо проваливается масса предлагаемых схем.
Чего эта страница сказать не может
То, что Португалия отказывается облагать выплату, ничего не говорит о том, обложит ли её страна вашего резидентства по прибытии. У многих владельцев португальское освобождение реально, а деньги облагаются полностью дома. Это не изъян режима; это режим, делающий свою половину и не больше.
Половина, решающая ваш фактический результатПравила о контролируемых иностранных компаниях в стране владельца могут отнести прибыль компании на владельца независимо от того, распределялось ли что-либо, а ставка 5% — ровно тот случай, под который эти правила и написаны. Если это про вас, весь водопад выше не имеет значения.
Проверяйте это первым, а не последнимПортугальский режим Pillar Two (Lei 41/2024) применяется к группам с консолидированной выручкой от 750 млн € в двух из четырёх предыдущих лет и дотягивает низкие эффективные ставки до 15%. Ниже порога он вас не касается, а это почти все, кто это читает. Выше — считайте, что 5% не выживут.
750 млн € — или не применяетсяИменно на этом держится модель выше, и это вы уже знаете. Если честный ответ в том, что ваши клиенты португальские, режим не для вас, и никакое структурирование этого не изменит.
Начинайте со своих счетов- EBF, artigo 36.º-A — режим для лиц, лицензированных в свободной зоне Мадейры с 1 января 2015 года. Пункт 1 (ставка 5%, лицензирование до 31.12.2026, ставка до 31.12.2033, в редакции Lei 73-A/2025); пункт 2 (рабочие места и 75 000 € вложений); пункты 3 и 4 (ограничения льготы и потолки налоговой базы); пункт 8 (исключения); пункт 10 (освобождение акционера); пункт 11 (кто исключён и правило «сначала старые резервы»); пункт 17 (адекватная структура на Мадейре).
- CIRC, artigo 87.º — общая ставка 17%, с 19% для периодов, начинающихся в 2026 году, и 18% в 2027-м по переходной норме Lei 64/2025; 25% для юрлиц-нерезидентов без постоянного представительства; 35% для доходов от капитала лиц с домицилием в юрисдикциях из списка.
- CIRS, artigo 71.º — удержание 28% с доходов от капитала, 35% если получатель имеет домицилий в юрисдикции из списка.
- Portaria n.º 150/2004 в редакции Portaria n.º 292/2025/1 de 5 de setembro — список привилегированных налоговых режимов; Гонконг, Лихтенштейн и Уругвай исключены с 1 января 2026 года.
- Lei n.º 41/2024 — режим глобального минимального налога, от 750 млн € консолидированной выручки.
Что спрашивают, когда буклет закончился
Может ли владелец вне ЕС получить дивиденды с Мадейры без удержания налога?
Да, и это та часть режима, у которой действительно нет аналога на материке. Статья 36.º-A(10)(a) EBF освобождает прибыль, предоставленную акционерам лицензированной компании Мадейры, до 31 декабря 2033 года, и не требует, чтобы акционер находился в ЕС или в стране с налоговым соглашением. Обычное португальское освобождение участия это требует. Поэтому владелец из США, Великобритании, Бразилии, ОАЭ или Сингапура может быть освобождён здесь там, где на материке не был бы.
Освобождение полное?
Нет, и это самый часто искажаемый пункт. Оно применяется пропорционально той части результата компании, которая облагалась по пониженной ставке, плюс той части, которая пониженной ставки не получила, но происходит из дохода, полученного за пределами португальской территории. Прибыль португальского источника, которая никогда не квалифицировалась, не покрыта. Если половина прибыли пришла от португальских клиентов, примерно половина дивиденда попадает под удержание.
Кто исключён из освобождения?
Две группы, по статье 36.º-A(11)(b): акционеры — налоговые резиденты Португалии, кроме акционеров промышленных и судоходных компаний из пунктов 1(a) и 1(b); и акционеры с местожительством или домицилием в юрисдикции из португальского списка привилегированных налоговых режимов. Второе исключение дорогое, потому что ставка удержания для таких акционеров — 35%.
Что за португальский чёрный список и менялся ли он?
Это список, утверждённый Portaria 150/2004, сейчас около 77 юрисдикций. Он изменился недавно и в пользу налогоплательщика: Portaria 292/2025/1 от 5 сентября исключила Гонконг, Лихтенштейн и Уругвай, с действием с 1 января 2026 года. Холдинг в Гонконге, заблокированный для этого освобождения весь 2025 год, сейчас не заблокирован. Сами критерии пересматриваются после правительственного предложения в июне 2026 года.
Что происходит с прибылью сверх потолка?
Она облагается по обычной ставке, а не по 5%, но — и эту деталь стоит знать — она всё равно может быть освобождена у акционера, потому что статья 36.º-A(10)(a) покрывает часть, которая не получает пониженной ставки, но происходит из иностранного дохода. Потолок задаётся численностью: 2,73 млн € при одном-двух рабочих местах, 3,55 млн € при трёх-пяти, 21,87 млн € при шести-тридцати и дальше вверх.
Что компания обязана реально делать на Мадейре?
Начать деятельность в течение шести месяцев с лицензирования, года — для промышленности и морского и воздушного транспорта, и затем либо создать от одного до пяти рабочих мест в первые шесть месяцев плюс вложить 75 000 € в основные средства за два года, либо создать шесть и более рабочих мест в первые шесть месяцев. Сама льгота отдельно ограничена 20,1% валовой добавленной стоимости, 30,1% затрат на труд или 15,1% оборота, созданных на Мадейре, и закон требует адекватной предпринимательской структуры, расположенной там.
Можно ли лицензировать новую компанию сейчас?
До 31 декабря 2026 года. Окно лицензирования в статье 36.º-A(1) закрывается тогда, тогда как сама ставка 5% действует до 31 декабря 2033 года для уже лицензированных компаний. Эта асимметрия и есть всё решение: лицензия, полученная в этом году, несёт ещё семь лет режима, а полученная в январе 2027 года не существует.
Обложит ли дивиденд моя собственная страна?
Весьма вероятно, и эта страница не может сказать насколько. То, что Португалия освобождает выплату, ничего не говорит о том, облагает ли страна вашего резидентства её при получении или относит прибыль компании на вас ещё до всякого дивиденда по правилам о контролируемых иностранных компаниях. Для очень многих владельцев португальская экономия реальна на уровне компании и забирается обратно дома. Проверьте это до того, как что-то строить.
Пришлите расклад — скажем, выживет ли он
Где ваши клиенты, где сидит акционер, как выглядит группа выше. Мы скажем, какая доля выплаты реально была бы освобождена, попадает ли деятельность в разрешённый перечень и не заберёт ли ваша собственная страна экономию обратно. Иногда ответ в том, что компания на материке — структура лучше, и мы предпочитаем сказать это до лицензии, а не после.